互联网下的新金融形式

传统金融机构在互联网金融领域进行探索

商业银行加大网上银行和手机银行的建设力度，增加产品投入种类，将电子银行作为提升客户体验的新渠道。随着电商业务的蓬勃发展及客户数量和交易规模的快速增长，部分电商不满足只做客户的商务平台，而希望利用自身数据优势满足客户支付和融资等金融需求。2010年6月，阿里巴巴成立小额贷款公司。2011年5月，央行向支付宝颁发了第三方支付的营业牌照。苏宁和京东商城近期也进入了互联网金融领域。互联网机构涉足支付和贷款领域对传统商业银行相关业务形成挑战。为应对互联网金融潜在进入机构的竞争，商业银行需要运用大数据更准确地把握消费者行为和偏好，增强客户对银行的黏性。商业银行进入电商领域不仅可以为从事电子商务的客户提供信息发布和交易、支付结算、融资担保等服务，还可以运用供应链金融原理，发掘新客户，拓展新业务。

证券公司除通过构建互联网平台销售理财产品、提供信息以及研究服务外，也运用互联网来开展证券开户等经纪业务。为顺应经济环境变化，部分证券公司调整了业务架构。2013年5月，国泰君安设立了网络金融部，撤销零售客户部。中信证券(600030,股吧)、长城证券、平安证券等证券公司也着手布局互联网金融。除作为销售和经济业务平台外，证券公司利用互联网金融拓展支付清算业务。2013年8月，国泰君安作为首家非银行金融机构加入央行支付系统。该公司的证券账户除具有股票交易和金融产品买卖功能外，还具有还款和充值缴费等支付功能。这将改变证券投资者使用资金的习惯。投资者使用资金时，不必再通过证券和银行账户间转账，直接利用券商账户也可以实现支付和清算功能。

保险（放心保）和基金公司也加大电子商务领域投入，利用淘宝等互联网平台销售金融产品，渠道销售模式的改变可能将影响未来基金募集的方式。保险和基金公司还与互联网平台合作，根据特定互联网用户和投资者特点及需求设计产品，满足客户的投资理财和保险服务等个性化金融需求。天弘基金与支付宝的余额宝平台合作推出针对网络购物人群的互联网基金产品。阿里巴巴、中国平安(601318,股吧)和腾讯公司设立众安在线财产保险公司除为客户提供整体保险解决方案，还针对网络客户的特点，提供网络支付和虚拟资产的保险服务。

互联网金融模式下的新金融形式

除传统金融机构利用互联网金融创新外，部分互联网公司利用数据优势并掌握大数据分析处理能力，将业务拓展到金融领域。除电商开展传统销售、支付和融资业务以及部分互联网公司搭建金融产品搜索平台外，互联网金融也催生了大量新服务机构。目前，我国互联网金融模式主要包括第三方支付、网络借贷和众筹融资三种形式。

第三方支付以银行支付结算功能为基础，向买卖双方提供中立的个性化支付结算服务。第三方支付有效解决了交易双方因货款收付时间不一致产生的支付信用问题。目前，第三方支付已从电子商务交易延伸至银行传统支付领域，提供收款缴费、转账汇款等支付结算服务，并开始代销基金等金融产品，甚至进入信用支付领域。第三方支付的迅速发展逐渐削弱了商业银行社会支付平台的地位。自2011年5月起，央行已为250多家第三方支付企业颁发了业务许可证。

网络借贷和众筹融资是随着互联网发展和民间金融兴起而出现的互联网金融模式。由于传统金融机构对融资客户和项目的资质要求高，服务小客户和项目的成本收益不匹配，不能满足部分小企业和个人客户的融资需求，网络借贷和众筹融资便成为这类客户获取资金的新途径。网络借贷和众筹融资利用互联网社交化的优势，交易撮合、合同签订、资金划转等交易流程部分或全部通过互联网平台完成，提高了供求资金的匹配效率，减少了融资交易的环节和成本。随着网络融资平台的不断涌现，网络借贷和众筹融资的参与人数和交易规模呈快速增长态势。

此外，以比特币（Bit-coin）为代表的互联网货币是未来货币在互联网时代的新形态。尽管我国尚未出现类似比特币的互联网货币，但其出现仍会影响我国金融业发展。真正意义上的互联网货币已不再是电子货币发展初期的“代金券”形态，而是作为像美元、人民币等法定货币一样的独立货币品种存在，具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币等货币一般特性。与传统纸币不同的是，互联网货币的产生与发行基于算法而非政府信用，其运行也不依赖于中央银行……（全文请阅读《中国金融》印刷版2013年第24期）

作者单位：中国人民大学金融与证券研究所

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