【资讯】股市高铁时代大跃进休矣

股市高铁时代 大跃进休矣

一再标榜“四个世界第一”的中国高铁大跃进，终因违背客观规律而遭到报复。由此想到了中国股市的扩容大跃进，情形要比高铁严重得多。仅仅20年，就从无到有，在人均GDP排世界100位之后的情况下，股市规模却一举成为世界第二，走完了发达国家股市一二百年才走完的道路，速度之快，为世界股市历史所罕见。　　但是，股市扩容大跃进却造成了严重后果：　　一是国民经济晴雨表的大扭曲。2001年初至今的10年，GDP从8.9万亿增长到44万亿元，涨幅3.94倍；广义货币供应量M2从13.24万亿增长到78万亿元，涨幅4.89倍；房价涨了约10倍；物价涨了3-4倍。但是，上证指数从2245-2701点，10年涨幅仅20%，比银行储蓄收益率还低。若剔除新股所占的指数，其实是负增长。尤其是2008年全球金融危机以来，中国经济始终在世界一枝独秀，年增速高达10%以上，但上证指数至今远离危机前高点55%，而金融危机发源地和重灾区、年GDP只有1-2%的欧美股市，以及金砖国家，却纷纷创出危机前的新高。　　二是股市功能的大曲解。搞扩容大跃进的一个“依据”是：发达国家直接融资的比例都大大高于间接融资比例，相比之下，中国的直接融资比例还太低，故管理层一官员称：“未来10年，中国股市融资都将保持世界第一”。但是，他们把“直接融资”的含义偷梁换柱了。发达国家直接融资中，85%是债券融资，10%才是股票融资；而在中国，90%以上都变成了股票融资，而不愿进行需还本还息的债券融资。　　同时，只强调股市的融资功能，而偏废了投资功能。 7月25日证监会网站上发布的报告称：“2010年A股上市公司盈利6471亿元，比上年增长39.15%。表明中国股市在服务经济方面又得到发展”。但只字不提，2010年股市是在融资了1.02万亿元基础上，上市公司才盈利6471亿元的；更故意掩盖2010年经济增长10.3%，但指数从 3277点跌至 2808点，跌幅达14.31%，表现列世界股市倒数第一，80%投资者大幅亏损，足见A股的投资功能已荡然无存。　　三是投资者的财富大缩水。出于增加财产性收入目的而进入股市的1.4亿投资者，在这20年中，先是为股份制公司上市作贡献，接着为国企3年扭亏为盈作贡献，随后为大型国企改制上市，以及四大国有商业银行消除坏账、上市作贡献，继之为中小板小企业融资作贡献，这几年又为所有银行补充资本金而没完没了地再融资作贡献，而今又要为国际板的外国企业填补金融危机“黑洞”而发扬“国际主义”。但是，包括大批公募、私募基金在内的广大投资者却连年处于大面积亏损状态，指数至今在金融危机前高点的半山腰下挣扎。　　中国股市这种只求发展高速度，一味贪大求全(多层次市场)、贪大求洋(国际板)，而不顾国家经济金融安全、不顾市场承受力、不顾广大投资者利益的扩容大跃进，应该像高铁大跃进那样，是到了该深刻反省和刹车的时候了！

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